La plata ha alcanzado su nivel más alto desde 2011, alimentando la especulación de que podría superar su máximo histórico cercano a los 44 euros.
PUBLICIDADUn creciente coro de influyentes voces del mercado cree que no es cuestión de si la plata alcanzará su máximo histórico de 50 dólares (44 euros) la onza, un nivel que no se veía desde abril de 2011. El metal precioso subió esta semana a casi 37 dólares (32 euros), un nuevo máximo de 13 años, con una notable subida del 10% solo en los 10 primeros días de junio, en un repunte que ha captado la atención de los inversores mundiales.
El umbral de los 50 dólares se considera cada vez más un objetivo lógico, ya que las condiciones técnicas y macroeconómicas favorecen a la plata. ¿Podría ser este solo el comienzo de la mayor carrera alcista de la plata en más de una década?
¿Hasta dónde podría subir la plata?
Varios analistas de mercado y voces institucionales de Wall Street defienden el resurgimiento de la plata, argumentando que una combinación de factores estructurales y cíclicos está impulsando el repunte del metal.
Otavio Costa, estratega macroeconómico de Crescat Capital, señaló recientemente que la plata ha seguido históricamente la evolución del oro. "Probablemente estemos en las primeras etapas de un nuevo mercado alcista secular para el metal", escribió Costa recientemente en una publicación en redes sociales, señalando que la plata suele ir a la zaga del oro en las primeras etapas del repunte de los metales preciosos, antes de superarlo posteriormente.
La relación oro-plata (un indicador de cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro) ha caído bruscamente, rompiendo desde niveles históricamente elevados cercanos a 100. "Este movimiento es probablemente solo el principio", observó Costa, ya que la inversión empieza a fluir del oro a la plata y, finalmente, a las acciones mineras en sus primeras etapas.
En una nota reciente, Paul Ciana, analista técnico de Bank of America, afirmaba: "Es posible que se pongan a prueba los máximos históricos cercanos a los 50 dólares, ya que el posicionamiento y el impulso aún no se han estirado". Rashad Hajiyev, inversor y comentarista macroeconómico, sugirió que el repunte de la plata en junio podría apuntar de forma conservadora a los 60 dólares (52 euros). "Con los precios del oro dirigiéndose hacia los 3.600 dólares y la relación media oro-plata en 60, la plata de 60 dólares es un objetivo legítimo", dijo.
¿Por qué la plata, y por qué ahora? De cobertura monetaria a motor industrial
El interés de los inversores por el papel monetario de la plata ha resurgido en los últimos meses, impulsado por la creciente preocupación sobre la capacidad de la istración estadounidense para gestionar la creciente deuda federal. La confianza en los activos refugio tradicionales de EE.UU. se ha debilitado, y tanto los bonos del Tesoro estadounidense como el dólar perdieron terreno en 2025, algo atípico en un periodo de incertidumbre económica mundial, cuando estos instrumentos suelen atraer la demanda.
El oro ha sido el primero en reflejar la creciente preocupación por la sostenibilidad fiscal de EE.UU., con una subida de más del 25% en lo que va de año y un rendimiento superior al de las principales clases de activos en 2025. La plata puede ser la siguiente en seguirle, atrayendo a los inversores que buscan activos duros que no puedan ser degradados por una oferta creciente de dinero.
Lo que es diferente esta vez es la aceleración de la demanda industrial de plata, especialmente en el sector de las energías limpias. Como destacó el Silver Institute, la plata es uno de los mejores conductores eléctricos del mundo, lo que la hace indispensable en la producción de es solares, vehículos eléctricos y microelectrónica.
En particular, la demanda de plata del sector solar se ha disparado, duplicándose del 12% de la demanda total en 2022 al 25% en 2024. Sprott prevé que, para 2030, la demanda anual de plata para aplicaciones solares podría ascender a 370 millones de onzas, frente a los 220 millones actuales.
Según Katusa Research, el actual entorno de mercado presenta las tres señales que denomina "las señales críticas de Buffett sobre la plata": un déficit de oferta cada vez mayor, un estancamiento de la producción y una caída en picado de las reservas. Estos indicadores, argumentan, preceden históricamente a explosivos repuntes de la plata.
¿Qué podría ir mal?
Un cambio en las ansiedades económicas y geopolíticas que afectaron a los mercados en 2025 podría reducir el atractivo de la plata como cobertura monetaria. Si la istración Trump realiza esfuerzos creíbles para frenar su abultado déficit presupuestario, la venta masiva de bonos del Tesoro podría estabilizarse -o incluso revertirse-, restaurando la confianza de los inversores en el dólar y reduciendo la urgencia de buscar alternativas como el oro o la plata.
Aun así, es probable que persista la demanda estructural de plata, sobre todo en los sectores de los vehículos eléctricos y la energía solar. Esto podría sentar las bases para un apoyo continuado de los precios, aunque a un ritmo más moderado que si el predominio económico de EE.UU. siguiera sometido a un mayor escrutinio.